自曝职工轻课产品销售造假,好未来市值蒸腾411亿元

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4月8日美股盘后,好未来(TAL.US)布告称,在例行的内部审计过程中发现,某些职工在出售新推出的轻课中存在不法行为,与外部供货商合谋,假造合平等文件,过错夸张轻课出售数据。对此,好未来已报警,而这名雇员已被当地警方拘留。

布告一出,好未来盘后股价一度跌超28%,市值蒸腾超647亿元(人民币)。到发稿,好未来跌17.77%,报55.82美元,市值330亿美元,市值蒸腾411亿元(人民币)。

轻课出售占好未来2020财年总收入的3%到4%,也便是0.94亿美元-1.25亿美元。轻课是好未来旗下的在线轻学习渠道,专心于6-12岁小学学科素质培育。

好未来上一次呈现如此大的跌幅,仍是浑水2018年6月15日做空。浑水称好未来2016-2018财年运营赢利高估至少21.6%,税前赢利高估至少39.8%,净赢利则高估至少43.6%。该次做空,好未来用了挨近1年半的时刻才恢复元气。

上个月初,好未来发布2020财年Q4营收预期下调布告。受疫情影响,好未来称其营收将下调为8.5-8.72亿美元,同比增加仅17%-20%。比较Q3财报发布的营收预期9.591-9.809亿美元(同比增加32%-35%),下滑15%,丢失1亿美元。

此次自曝造假和Q4下调预期的两层影响下,好未来营收增速或将创下前史新低。这或许意味着,好未来的高增加年代完毕了。此前好未来均匀营收增速坚持在50%以上。

从净赢利来看,好未来2020财年前2个季度都处于亏本状况,算计亏本2170万美元。第三季度,好未来扭亏为盈,盈余2817.7万美元,不过比较上年同期的1.24亿美元下滑77%。也便是说,2020财年前三季度盈余647.3万美元,同比下滑97.6%。这一成绩背面在于好未来对在线教育的高投入——前三季度其营销费用高达6.09亿美元,同比增加75.3%。

作为好未来最大的竞争对手猿教导,近期拿到了高瓴资身手投的10亿美元融资。在此情况下,好未来或将不得不持续坚持高投入,才干保持现在的市场份额。

值得注意的是,作为高瓴本钱第四持仓股,其也在第三季度对好未来减持,减持数量超越276万股。



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